La calificación de México

Esta semana la calificadora Standard & Poor’s cambio su perspectiva acerca del perfil financiero de México. Este cambio a AAA estable señala “el deterioro que ha habido en el perfil financiero por el bajo crecimiento de la economía y la menor capacidad para generar ingresos” (El Economista, 2017).

El cambio se dio en el marco de la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), proyectada para finales de este año. Si bien México continua siendo un país receptor de inversiones y económicamente estable, la calificadora consideró prudente hacer este ajuste como respuesta a la incertidumbre creciente entorno a la renegociación el tratado.

“Las calificaciones crediticias son opiniones prospectivas sobre el riesgo crediticio. Las calificaciones crediticias expresan la opinión de la agencia sobre la capacidad y voluntad de un emisor, sea una empresa, estado o gobierno municipal, para cumplir en tiempo y forma con sus obligaciones financieras. […] también se refieren a la calidad crediticia de una emisión individual de deuda, […] y a la probabilidad relativa de que dicha emisión pueda incumplir en el pago. […] Son asignadas por organizaciones […]  a las que comúnmente se les denomina agencias calificadoras, las cuales se especializan en la evaluación del riesgo crediticio”. (Standard & Poor’s, 2017).

Si bien México no cuenta con una deuda agobiante como sucedió en el pasado, pues más del 80% de ella es a largo plazo, el cambio en la calificación se debe a la erosión del perfil financiero. ““Las condiciones internacionales afectarán a todos los países, pero cada uno cuenta con herramientas para responder a los choques externos. Y en la medida que el gobierno tiene más deuda se disminuye su flexibilidad para responder”, precisó el analista soberano en Standard & Poor’s, Joydeep Mukherjee. (El Economista, 2017).

La renegociación del TLC más importante del país ha provocado incertidumbre en los inversionistas y como consecuencia de ello las especulaciones no se han dejado esperar. El hecho de que México cuente con una deuda a largo plazo no es un problema, en la medida que el gobierno tenga la capacidad de liquidarla, empero, su existencia aunado a la renegociación del tratado son perspectivas a largo plazo que habría que considerar en las proyecciones de la economía y que “pesan” en la posición desde la que partirá el país en las renegociaciones.

Gracias.

Fuente de consulta:

Morales, Yolanda (2017),”Renegociación del TLCAN, una presión más para México: S&P”, En  El Economista, Recuperado de: http://eleconomista.com.mx/finanzas-publicas/2017/03/08/renegociacion-tlcan-presion-mas-mexico-sp

Standard and Poor’s (2017) Definiciones de las calificaciones, Recuperado de: https://www.standardandpoors.com/es_LA/web/guest/regulatory/ratings-definitions