EL FUTURO DEL SISTEMA O EL SISTEMA FUTURO

Existe un debate muy controvertido acerca de los beneficios o perjuicios que el capitalismo  ha traído al mundo. Hay quienes aseguran que el capitalismo es el origen de muchos problemas en el mundo. Pero también hay quienes aseguran que en realidad ha sido el modelo económico más viable y equitativo.

Independientemente de ese debate, yo considero que más que buscar alternativas imaginarias y hacer suposiciones irreales, lo mejor sería analizar como es que el sistema podría adaptarse a las necesidades actuales. No es necesario un cambio radical, sino estudiar opciones viables que beneficien.

Culpar al capitalismo o al libre mercado de los problemas del mundo es ignorar por completo muchos otros factores. Vivimos en un mundo globalizado en el que lo que ocurre en un sitio tiene repercusiones en mayor o menor medida en otro. No estamos aislados y no podemos aislarnos del mundo.

Si, existen argumentos muy certeros acerca de las dificultades que han surgido con este sistema, pero no es el único culpable ni ha sido la razón de todo. Cuestiones culturales, sociales o políticas han jugado un papel muy importante en el proceso.

Se dice que la económica es cíclica y que por ende en algún momento ocurre un colapso del sistema y se entra en crisis. Entonces ¿es realmente culpa del sistema o es un proceso natural? La respuesta es complicada y tratar de responderla solo nos levaría a otro debate. Pero de momento podemos asegurar que si bien no todos los actores tienen las mismas capacidades, aún es posible rediseñar estrategias que beneficien a algunos más.

Más que buscar culpables, se deberían buscar propuestas viables. Temas como la pobreza, la distribución de la riqueza, etc. Podrían incluirse en el debate.

Para concluir, yo creo que el sistema no es el culpable, en culpables nos convertimos todos en la medida que llegamos a ser indiferentes a los problemas de nuestro alrededor sin tratar de buscar soluciones. Esa es la razón de nuestros problemas, y mientras no cambiemos esa arte seguiremos buscando culpables sin hallarlos.

Gracias.

CRÓNICA DE UNA CRISIS ¿ANUNCIADA?

Después de la profunda crisis financiera de 2008 algunos académicos y teóricos comenzaron a preguntarse sobre la posibilidad de predecir los shocks financieros y económicos.

Si bien antes de las crisis existen ciertos rasgos que podrían considerarse como “síntomas”, la certeza de catalogarse como tales aun es discutida por muchos.

Existen quienes argumentan que es posible predecir una crisis debido al comportamiento cíclico del sistema económico, en tanto que otros dudan de la posibilidad de predecirlas debido a que cada crisis responde a contextos diferentes.

Independientemente de ello, lo cierto es que son sus efectos la causa que ha motivado este debate. La vulnerabilidad de las economías y la posibilidad de propagación de las crisis a gran escala en corto tiempo han sido el temor que inspiro a estudiar y analizar el tema.

Entonces, ¿Es posible conocer el final de una obra sin leerla?, la respuesta es no. Aunque se han identificado similitudes en el contexto de ellas, existen otros factores que limitan la posibilidad de una generalización. Lo que sucedió en A y B difiere de lo sucedido en C y D. Aun cuando A, B, C y D tuvieron similitudes previas a la crisis.

Recordando el título de la obra de Gabriel García Márquez “Crónica de una muerte anunciada”, pareciera que se busca precisamente eso. Una guía que pudiese ser consultada y se anticipe al shock. Pero al igual que el personaje principal desconoce su destino, hoy, el debate está abierto y los resultados posibles son variados. No se sabe a ciencia cierta lo que ocurrirá debido a la complejidad del tema. Sin embargo, la receta A+B+C=D es una guía que no puede dejarse sin consultar al momento de proponer escenarios alternativos. Nadie sabe si en el A+B+C+D esta la fórmula para evitar el escenario E. De ahí la importancia de conocer y profundizar en el estudio de las causas y efectos de las crisis.

Gracias. 

Algo de lo que se puede y no…

En el 2014 se promulgo la Reforma Financiera en México y desde entonces, a diferencia de otras reformas como la energética o la educativa, esta paso por desapercibida por muchas personas.

Se señaló que con ella los créditos emitidos por los bancos podrían ser más baratos, pero también se dotaría de ciertas facultades a estos para mejorar el proceso.

Entre las acciones que podrían tomar los bancos sería la de radicación (un juez determina que por temor a que te vayas y no pagues, te prohíbe abandonar la ciudad en donde se lleva el proceso), y la de retención de bienes (sin la necesidad de una orden de un Juez, el banco podrá solicitar que presenten los bienes que quedan en garantía de un préstamo).

Pero a fin de proteger al deudor, la misma reforma señala que no existe retroactividad en su aplicación. Es decir, que no podrá aplicarse a los casos en los que las demandas de incumplimiento se iniciaron antes de la entrada en vigor de la reforma.

Asimismo, las amenazas de embargo o cáncer por incumplimiento de pago sin una demanda formal no proceden. Y en caso de que se presentasen, la CONDUSEF sería la encargada de recibir las quejas.

La posibilidad de que un banco te quisiera vender una operación o servicio condicionando la compra de otro quedaron prohibidas.

BANXICO se encargaría de regular las comisiones que cobran los bancos y las tasas de interés que rigen los créditos. (CNN Expansión, 2013)

Se crearía un buró de entidades financieras, muy parecido al funcionamiento del buró de crédito, para conocer su historial.

Aunque la reforma aun señala más cosas, en general, estos puntos representan una pauta en la manera en la que las instituciones financieras actuaban día con día en México.  Aún es muy pronto para dar un balance de las cosas buenas o malas, sin embargo, en esencia, estos cambios consolidan la apertura del país.

Gracias

Fuentes de consulta:

CNN Expansión (2013) 9 puntos clave de la reforma financiera. Recuperado de: http://expansion.mx/economia/2013/11/27/puntos-claves-de-la-reforma-financiera

El Economista (2014) Puntos clave de la reforma financiera. Recuperado de: http://eleconomista.com.mx/finanzas-personales/2014/01/12/puntos-clave-reforma-financiera

¿Y la vejez?... El futuro de las pensiones en México.

Uno de los mayores problemas que enfrentarán las finanzas mexicanas es el tema de las pensiones. Hace unos años el sistema económico tenía la capacidad de cubrir la cantidad necesaria para pagarlas. Sin embargo, factores adversos hoy plantean un escenario muy diferente.

En el pasado era posible cubrir esas responsabilidades del Estado debido a que el ritmo de crecimiento económico se mantenía estable y la población económicamente activa (PEA) era suficiente para las aportaciones. Sin mencionar que la esperanza de vida que no sobrepasaba los 63 años en la década de los 70’s y que las políticas del Estado estaban orientadas a un mayor proteccionismo.

Estudios recientes demuestran que lamentablemente el ritmo de crecimiento de la población sobrepaso la capacidad del Estado y de las aportaciones de la PEA para cubrir las pensiones.  Aun cuando desde 1997 se cambió el esquema de financiamiento del sistema de pensiones, la posibilidad de que en la próxima década el sistema financiero mexicano no se vea afectado son nulas.

“Quienes hoy tienen entre 25 o 35 años serán adultos mayores en 2050, y para entonces habrá 13 mexicanos en edad de recibir una pensión por cada 10 jóvenes laboralmente activos y aportantes al sistema. O dicho de otra manera, por cada pensionado, habrá sólo tres trabaja­dores activos, [advirtió] Leopoldo Somohano, director corporativo de Planeación Estratégica de Principal Financial Group México” (Forbes, 2016).

El Gobierno Mexicano ha destinado parte del gasto programable al pago de pensiones estatales limitando así el recurso económico propuesto a entidades federales (Forbes, 2016).

El sistema de pensiones en México se enfrenta al hecho de que la esperanza de vida ha alcanzado ya un promedio de 80 años por persona, un límite promedio de la vida laboral cercana a los 35 años y una población que aun por ley está en derecho de gozar de una pensión en la próxima década. Estos factores que no se consideraron en el pasado se convertirán en uno de los problemas más grandes futuros del sistema financiero mexicano.

Aun cuando desde 1997 se ha incentivado el uso de fondos de ahorro personales- como lo son las AFORES o las cuentas de inversión-, estos estudios han evidenciado que en un futuro cercano por cada 13 pensionados habrá solo10 trabajadores activos.

Para concluir, se puede decir que debido a la “tormenta” que se avecina para México, una de las opciones que recientemente se han estado promocionando es el ahorro diario proyectado a fin de que se cree un hábito que favorezca el ahorro para poder autofinanciarse en la vejez. ¿Ya pensaste en ello?

Gracias.

Fuentes de consulta:

Forbes (2016) “El problema de las pensiones ya está aquí”. Recuperado de: https://www.forbes.com.mx/el-problema-de-las-pensiones-ya-esta-aqui/#gs.Ko95Wu0

¿Por qué la vida es más cara en algunos países?

Probablemente has escuchado en la calle o por algún familiar que en otros países “te rinde más el dinero”. Sin embrago, y aunque esta apreciación no es del todo equivocada, no es el hecho de que te rinda el dinero como tal sino que el coste de vida en ese país es inferior con respecto al que habitas.

Jorge Uxó describe el concepto de la siguiente manera:

El Coste de la Vida se corresponde con las unidades monetarias (por ejemplo euros) que hay que pagar para acceder a los niveles de consumo que se corresponden con la cesta de bienes y servicios que adquiere a lo largo de un tiempo determinado un hogar representativo.

Este coste, y su evolución, se miden normalmente construyendo índices de precios, como el Índice de Precios al Consumo. Éste no es más que una media (ponderada por la cantidad) de los precios de los bienes y servicios que compra un consumidor representativo. Suele hacerse tomando un año como base, al que se le da un valor de 100. Por tanto, el coste de la vida se mide en términos relativos a un año determinado.

Un concepto asociado a éste es el de capacidad de compra (o poder adquisitivo) de una renta, que se refiere a la cantidad de bienes y servicios que pueden adquirirse con ella, dados los precios vigentes en un momento determinado (es decir, dado el coste de la vida).

 (Uxó, 2017)

En el caso de México, este índice lo podemos encontrar en la canasta bastica, que según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) abarca 283 productos genéricos. La canasta es el indicador que mide el Índice Nacional de Precios al Consumidor, un indicador económico global, cuya finalidad es medir la variación de los precios de la canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos urbanos (INEGI, 2017).

Lamentablemente, el salario mínimo promedio en el 2017 se estableció en 80 pesos diarios, que comparado con un estudio realizado por la Escuela Nacional de Trabajo Social de la UNAM arrojó que una familia de tres a cuatro integrantes gasta 445 pesos diarios por alimentos y transporte en la CDMX. Con ese salario, solo puede solventarse el 20% de la canasta básica (Excelsior, 2017).

Una cifra alarmante si consideramos que México tuvo la canasta básica y el salario mínimo más bajo de América Latina según la firma de asesora en temas financieros UBS (El Economista, 2017).

Según The Economist, la CDMX se encontró en el sitio 82 de las 133 urbes que considera el ranking de Costo Mundial de la Vida 2017. (The Economist, 2017).Lo que significa que no es una ciudad ni muy cara ni muy barata. ¿Pero, a que se debe esto?

La razón principal es que los bienes no comerciables son intensivos en trabajo, y este es más barato en países donde el ingreso promedio es más bajo. La productividad de los trabajadores en el sector de los productos no comerciables es semejante a la de los países con un ingreso promedio mayor. La diferencia es el salario determinado por la productividad promedio en toda la economía.

El nivel salarial es el resultado de un cálculo que determina el índice de precios al consumidor, la meta de inflación fijada por el banco central, el incremento del PIB, las contribuciones de los salarios al ingreso nacional y la productividad de la economía.

Es por ello, que a pesar de que se piensa que rinde más el dinero en otros países, en realidad lo que está comparando es la capacidad adquisitiva de un país con respecto a otro a partir de todos esos factores contextuales. No es que rinda más, es que el costo de vida en ese país puede ser inferior o mayor al lugar de origen.

Gracias.

Fuentes de consulta:

Excelsior (2017) “Salario mínimo solventa el 20 por ciento de la canasta básica”. Recuperado de: http://www.excelsior.com.mx/nacional/2017/03/04/1150067

INEGI (2017) “Índice de precios”. Recuperado de: http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/Proyectos/INP/PreguntasINPC.aspx

The Economist (2017) “Measuring the cost of living worldwide “. Recuperado de: http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2017/03/daily-chart-13  

Uxó González, Jorge (2017), “Coste de la vida”, en Expansión. Recuperado de: http://www.expansion.com/diccionario-economico/coste-de-la-vida.html

Sube y baja, el comportamiento de la paridad peso-dólar

Antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos celebradas el pasado 8 de Noviembre, el tipo de cambio comenzó a estar a la alza dado el nerviosismo de los inversionistas. Incluso, después del triunfo de Trump, algunos medios llegaron a asegurar que el tipo de cambio continuaría con esa tendencia y superaría los veinticinco pesos por dólar estadounidense. Empero, el peso mexicano en las últimas semanas ha mostrado una apreciación con respecto al dólar que extraña a muchos. ¿Por qué sucede eso?

Las variaciones del tipo de cambio en los últimos días se deben a una serie de factores contextuales que responden a la incertidumbre de los planes económicos que pretende implementar el nuevo presidente. No existe claridad en las propuestas y la viabilidad de algunas aún se está estudiando.

Se puede decir que estos factores han ayudado a la apreciación de la moneda mexicana, pero no por ello podemos asegurar que han sido factores exclusivos. La participación de los inversionistas ha ayudado al fortalecimiento del peso pues el aumento en la tasa de interés del Banco de México se posiciono como un atractivo.

En los días previos a la elección, las variaciones del tipo de cambio se debían a la incertidumbre como consecuencia del proceso electoral. Actualmente, la apreciación del peso se ha debido a la disminución de esa misma incertidumbre por la postura adoptada por el nuevo gobierno y sus planes económicos, y al ajuste de la tasa de interés del Banco Central.

Si bien la apreciación del peso con respecto al dólar ha llamo la atención, la paridad peso-dólar continuara fluctuando en la medida que la Reserva Federal del Tesoro no anuncie los cambios de su política monetaria. Cambios a los que habría que ajustarse el Banco de México para no perder competitividad.

Gracias.

La calificación de México

Esta semana la calificadora Standard & Poor’s cambio su perspectiva acerca del perfil financiero de México. Este cambio a AAA estable señala “el deterioro que ha habido en el perfil financiero por el bajo crecimiento de la economía y la menor capacidad para generar ingresos” (El Economista, 2017).

El cambio se dio en el marco de la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), proyectada para finales de este año. Si bien México continua siendo un país receptor de inversiones y económicamente estable, la calificadora consideró prudente hacer este ajuste como respuesta a la incertidumbre creciente entorno a la renegociación el tratado.

“Las calificaciones crediticias son opiniones prospectivas sobre el riesgo crediticio. Las calificaciones crediticias expresan la opinión de la agencia sobre la capacidad y voluntad de un emisor, sea una empresa, estado o gobierno municipal, para cumplir en tiempo y forma con sus obligaciones financieras. […] también se refieren a la calidad crediticia de una emisión individual de deuda, […] y a la probabilidad relativa de que dicha emisión pueda incumplir en el pago. […] Son asignadas por organizaciones […]  a las que comúnmente se les denomina agencias calificadoras, las cuales se especializan en la evaluación del riesgo crediticio”. (Standard & Poor’s, 2017).

Si bien México no cuenta con una deuda agobiante como sucedió en el pasado, pues más del 80% de ella es a largo plazo, el cambio en la calificación se debe a la erosión del perfil financiero. ““Las condiciones internacionales afectarán a todos los países, pero cada uno cuenta con herramientas para responder a los choques externos. Y en la medida que el gobierno tiene más deuda se disminuye su flexibilidad para responder”, precisó el analista soberano en Standard & Poor’s, Joydeep Mukherjee. (El Economista, 2017).

La renegociación del TLC más importante del país ha provocado incertidumbre en los inversionistas y como consecuencia de ello las especulaciones no se han dejado esperar. El hecho de que México cuente con una deuda a largo plazo no es un problema, en la medida que el gobierno tenga la capacidad de liquidarla, empero, su existencia aunado a la renegociación del tratado son perspectivas a largo plazo que habría que considerar en las proyecciones de la economía y que “pesan” en la posición desde la que partirá el país en las renegociaciones.

Gracias.

Fuente de consulta:

Morales, Yolanda (2017),”Renegociación del TLCAN, una presión más para México: S&P”, En  El Economista, Recuperado de: http://eleconomista.com.mx/finanzas-publicas/2017/03/08/renegociacion-tlcan-presion-mas-mexico-sp

Standard and Poor’s (2017) Definiciones de las calificaciones, Recuperado de: https://www.standardandpoors.com/es_LA/web/guest/regulatory/ratings-definitions

La política y el tipo de cambio

Pareciera que entre la política y las finanzas existe un abismo de por medio si hablamos de la naturaleza de las ciencias.

Las finanzas son una ciencia exacta. Sus leyes son muy precisas y sus cifras no son permanentes. Todo el tiempo están cambiando y responden a un complejo sistema global interconectado e interdependiente.

Por otro lado, la política es flexible. Tiene leyes o principios generales al igual que la economía pero existe un margen de maniobra más amplio y un sinfín de posibles escenarios dependiendo de las circunstancias que le rodeen. Puede que la política no está interconectada al igual que las finanzas, sin embargo, también responde a cambios contextuales complejos.

En el mercado de divisas, la política y las finanzas, tienen un punto de encuentro indirecto. La política responde a cambios contextuales, el tipo de cambio responde a tendencias momentáneas variables.

En este sentido, me gustaría referirme al comportamiento que tuvo el tipo de cambio tras el discurso del presidente Trump ante el Congreso estadounidense. El cambio discursivo que mostro el sucesor de Obama fue sorpresivo. Fue un discurso moderado y alejado de la tónica ya particular del nuevo habitante de la Casa Blanca. Su tono conciliador fue un factor importante en la estabilidad del tipo de cambio que se mantuvo por debajo de los $20.05 pesos por dólar estadounidense.  Aun cuando no ofreció detalles acerca de la política fiscal que pretende implementar, su discurso dio una pauta tranquilizadora a los inversionistas.

Este fue un ejemplo muy claro de cómo la política influye en el tipo de cambio cuando existe una incertidumbre en el mercado. A los inversionistas les interesa mantener sus capitales en aquellos países que sean estables política y económicamente. Pero sobre todo, en aquellos países cuyos beneficios estén asegurados al corto, mediano y largo plazo

.

Un país sin una política clara propicia incertidumbre. No se sabe cuál será su comportamiento al paso del tiempo y eso es lo que inquieta a los inversionistas.

Por esa razón, después del discurso del presidente, la incertidumbre en el mercado cambiario disminuyó como respuesta a la moderación de su actuar político.

Es una cuestión compleja pero estrechamente vinculada si tomamos en cuenta que el tipo de cambio no es fijo y responde al compartimentito del mercado, y que este a su vez, responde a las políticas de un país.

Gracias.

La importancia de las reservas...

El día de hoy se dio el anuncio de un incremento en las Reservas Internacionales  de México durante la semana del 13 al 17 de Febrero del año en curso.

De acuerdo con algunos medios de comunicación, esta cifra representó el mayor saldo en 7 semanas. Pero, ¿Cuál es la importancia de este indicador?

Las Reservas Internacionales son “activos financieros que el Banco Central invierte en el exterior y que pueden convertirse fácilmente en medios de pago […] se definen como las divisas y el oro que es propiedad del Banco Central. Éstos deben hallarse libres de todo impuesto y su disponibilidad no debe estar sujeta a restricciones. Esto quiere decir que la reserva internacional se conforma sólo de activos que representan alguna obligación de pago de entidades no residentes en México, los cuales deben estar denominados en monedas extranjeras de libre convertibilidad. Por ello, la reserva internacional puede estar compuesta por activos financieros que se denominan en las divisas más importantes del mercado internacional” (El Financiero, 2016).

Entre sus funciones es la de dar un sustento al valor de la moneda nacional y dar estabilidad a la misma. Por eso cuando existe un desequilibrio en la balanza de pagos se utilizan las reservas internacionales. ¿Algunas vez llegaste a oír de la subaste de dólares?

Desde 1994 nuestro país tiene un tipo de cambio flotante y este varía de acuerdo a las condiciones del mercado. Es decir, el valor equivalente a pagar por cada unidad monetaria extrajera (divisa) no es impuesto por el gobierno sino de acuerdo a las condiciones de la oferta y la demanda.

En algunos casos, cuando ese valor de intercambio de la moneda nacional se deprecia abruptamente en más del 1.5% con respecto a una moneda extranjera de referencia es necesario que el Banco Central (Banco de México, en nuestro caso), intervenga a fin de estabilizar el mercado cambiario pues significa que las personas están demandado más de esa moneda extranjera. La magnitud de esa intervención va de acuerdo al monto ofrecido en la subasta.

En español traducido al ejemplo de México: se quiere cambiar los pesos por dólares, por lo que el precio del dólar sube y el valor del peso con respecto al dólar se deprecia. Cada vez se demanda más y más dólares y eso crea una incertidumbre que afecta a las inversiones y a la liquidez del mercado.

Cuando eso ocurre, como el tipo de cambio no es fijo (impuesto por el gobierno), lo que hace el Banco Central es utilizar las reservas internacionales (sus activos en el extranjero) para aumentar la oferta de la divisa en cuestión. Así, reinterpretando la ley de la oferta, “si hay mucho, el precio baja”. De ahí la importancia de las reservas como auxiliar del tipo de cambio.

Sin embargo, no todo “es miel sobre hojuelas”, hay ocasiones en el que la incertidumbre es tanta, que no importa cuál sea la cantidad que el Banco Central utilice de las reservas, el valor de la moneda nacional continua depreciándose y se corre el riesgo de llegar a agotar las reservas y si eso ocurre, la intervención neta del gobierno se hace inminente: se ocuparía devaluar la moneda nacional.

Fuente de Consulta:

Martínez, Thamara (2016) “Reservas Internacionales alcanzan el mayor saldo en 7 semanas”, En El Financiero, Publicado el 21 de Febrero de 2017. (Consultado el 21 de Febrero de 2017). Obtenido de:  http://www.elfinanciero.com.mx/economia/las-reservas-suben-y-bajan-pero-para-que-se-usan.html

MÁS QUE UNA RELACIÓN COMERCIAL…

Recientemente se ha hablado de un posible impuesto a las remesas que proceden de Estados Unidos a México. La noticia se da en el marco de la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y de una crisis diplomática  entre ambos países.

Las remesas son el dinero que proviene del exterior e ingresan al país. Con respecto a la relación con Estados Unidos, esta subcuenta de la cuenta corriente representa cerca de 30 mil millones de dólares anuales que con la caída de los precios internacionales del petróleo se convirtieron en el principal ingreso del país.

Entonces, ¿Es viable el impuesto a las remesas de inmigrantes mexicanos en Estados Unidos? Muchos economistas e instancias gubernamentales han expresado su preocupación al respecto porque las dificultades de gravar las remesas son muchas y los beneficios son cuestionables. Según un dato publicado en el Financiero (2017), un impuesto del 2% generaría 600 millones de dólares al año, que comparados con los 30 mil millones antes mencionados son un porcentaje muy inferior. Todo ello sin mencionar la dificultad legal y operativa de gravar los envíos de dinero so pretexto de la nacionalidad y el estatus irregular de los migrantes.

Sería interesante analizar las repercusiones que esto tendría en la economía mexicana y estadounidense partiendo de un escenario de interdependencia económica y comercial. Aunque aún se está estudiando la propuesta, es una pauta más para reflexionar acerca de la profunda relación que existe entre ambos países más allá de los hechos históricos.

Ya antes había hablado de la interdependencia económica entre ambos países, sin embargo, la materialización de las propuestas enfocadas a un sector en específico replantea la estrategia que debería tomar el gobierno mexicano en materia de política exterior pues ello va a repercutir en la estabilidad económica de México.

Gracias.

Fuentes de consulta:

Hernández, Leticia (2017), Ven difícil aplicar impuesto a remesas, El Financiero, Publicado el 13 de Febrero de 2017. Disponible en: http://www.elfinanciero.com.mx/economia/ven-dificil-aplicar-impuesto-a-remesas.html

Cambiando los tipos de cambio

Esta semana se observó una apreciación del peso mexicano con respecto al dólar estadounidense, y un mar de dudas comenzó a inundar la opinión pública. 

El tipo de cambio llegó a estar en 20.56 pesos por dólar en contraposición a quienes llegaron afirmar hace pocas semanas que la llegada de la nueva administración estadounidense socavaría el tipo de cambio aumentándolo aún más.  Entonces ¿Qué sucedió?...

Una explicación detallada y precisa es difícil de exponer en estos momentos. Sin embargo, hay que señalar algunos factores contextuales que influyeron en esta situación:

• Poca claridad de las estrategias económicas de la nueva administración estadounidense durante los primeros días. e,
• Incertidumbre acerca del futuro de acuerdos económicos y comerciales que favorecían la  inversión y el libre comercio. El TLCAN y TPP como principales.

¿Continuará el dólar con esta tendencia? 

Aun cuando se tuviera a la mano toda la información disponible y detallada de los flujos de inversión esta pregunta se quedaría sin respuesta. Sería muy difícil hacer una proyección acertada pues se desconoce el comportamiento de los inversionistas.

Han sido quince días a la expectativa que se ha reflejado en el tipo de cambio con la apreciación de divisas.

Hay que recordar que la incertidumbre puede llevar a un pérdida de confianza y, si las condiciones empeoran, a una fuga de capitales. Quizás no en las proporciones vividas en México en 1994 con el “Efecto tequila”, pero si en un porcentaje menor.

Por ello cabe señalar que no se trata en esta ocasión de las condiciones de mercado las que están influyendo directamente en los tipos de cambio, sino el entorno político que ha estado a la expectativa de cómo serán las estrategias de la nueva administración para los próximos cuatro años.

Gracias.

Proteccionismo...¿En el siglo XXI?

Décadas es lo que ha tardado el sistema financiero internacional en desarrollarse y hoy las bases que lo edificaron se tambalean ante el anuncio de una nueva era con un futuro incierto. Se postula el proteccionismo como la estrategia ideal y pareciera que se trata de negar la condición interdependiente en la que vivimos. 

Es inimaginable llegar a creer en un retroceso histórico. Repetir la historia paso a paso y cometer los mismos errores.

El proteccionismo norteamericano pareciera dejar de lado más de 70 años de una retorica diferente de la noche a la mañana. Si bien, el sistema que se configuró al termino de la Segunda Guerra Mundial no resulto ser el ideal (entendido como la perfección total), si se posicionó como el más difundido de todos y con vigencia incomparable.  Muchos otros países lo adoptaron y se adaptaron a los cambios para estar a la vanguardia.

Así como en alguna ocasión Darwin habló en "El origen de las especies" de la selección natural como una premisa para la supervivencia. Hoy, en el siglo XXI, negar la condición interdependiente se puede convertir en la ruptura total del sistema. No se trata de buscar mejoras a través del aislacionismo, sino de adaptarse al entorno de la mejor manera.

México vivió en carne propia esa necesidad cuando en la década de los ochenta transformó completamente su modelo económico de un Modelo de Sustitución de Importaciones (ISI) a uno de Libre Comercio. Fue cambio difícil, pero necesario en su momento para no quedar rezagados en lo que el mundo hoy llama proceso globalizador.

El modelo ISI fue una herramienta que funcionó a la perfección acorde con las condiciones de su entorno, sin embargo, al paso del tiempo el contexto cambió y el modelo quedo en la obsolescencia. México no logró adaptarse con el proceso y en los ochentas fue necesario el cambio radical a fin de impedir el estancamiento económico.

Hoy el mundo quizás no vive el contexto por el que pasó México, pero si es un punto de referencia si el proceso se revierte. Lo que en el pasado funcionó no quiere decir que funcione en el presente ni que sea el ideal en el futuro.

Estamos inmersos en un mundo interdependiente. La globalización trajo consigo profundas transformaciones en todos los ámbitos de la esfera social. Lo que sucede en una parte del mundo tiene repercusiones en mayor o menor medida en el resto de los países. Y eso es una situación innegable. 

.

Gracias.

TODO LISTO...

ENSAYOS DE OPINIÓN SIST. FINAN. INTER.